Hosszú távú trendek

          „Alapvetően a részvények árfolyammozgását a vállalat jövőbeli pénzárama határozza meg, vagyis a kérdés mindig az, hogy a jövőben milyen fundamentuma lesz a vállalatnak és ez milyen mértékben növeli a részvények értékét. Ahhoz, hogy ezt a kérdést megválaszolhassuk, azt kell figyelembe venni, hogy a ciklikusságot leszámítva a világ folyamatosan növekvő pályán halad, amit a részvények árfolyamai értelemszerűen lekövetnek. A világűr folyamatos tágulásával lehetne képletesen jellemezni a világgazdaság változását is. Ez a folyamatos növekedés azonban vállalati szinten kezdődik, vagyis azokból a mikro szintű fundamentumokból, ami a jövőbeli várakozásokból táplálkozik. A növekedési hajlamot alapvetően a piacgazdaság alapjai biztosítják, ami már évszázadok óta uralja a főbb gazdasági területeket. Pontosan ezért ez egy pozitív spirál, vagyis a pozitív egyéni várakozások keresletet támasztanak, ami végső soron növeli a vállalati profitot és így a vállalat részvényeinek árfolyamát. Hogy hol van ennek a vége? Talán ott, ahol a világ vége, de ami még fontosabb, hogy a növekedési kényszer alapvetően állandó. Ebből nem következik más, mint ami közel 100 éve történik a részvénypiacokon. Hosszú távon hihetetlen emelkedés.”